Em semana de Copom, mercado reduz projeção de Selic em 2025 para 14,75%

Analistas consultados pelo Banco Central reduziram a projeção para a inflação e para a taxa básica de juros (Selic) neste ano, de acordo com a pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira, 5.

O levantamento mostrou que a mediana das projeções para a Selic ao fim de 2025 agora é de 14,75%, após 16 semanas consecutivas em que a expectativa esteve em 15. No momento, a taxa está em 14,25% ao ano.

Os membros do Comitê de Política Monetária (Copom) voltam a se reunir nesta semana para a próxima decisão de juros, após sinalizarem na última reunião, em março, que devem elevar a Selic em uma magnitude menor do que os aumentos anteriores de 1 ponto percentual. O anúncio da decisão será feito na quarta-feira.

Segundo projeções dos analistas do Focus, o Copom elevará a taxa de juros em 0,5 ponto nesta semana, a 14,75%, prevendo ainda mais uma alta de 0,25 ponto em junho, a 15%. Em seguida, a expectativa é de que na última reunião do ano o BC faça um corte de 0,25 ponto, levando a taxa ao patamar de 14,75% ao fim do ano. Para 2026 a previsão continua sendo de que a taxa atingirá 12,50%.

Diretores do Banco Central vêm destacando a incerteza que permeia o cenário externo desde o anúncio de uma série de tarifas pelo presidente americano, Donald Trump. Diante da falta de clareza sobre o futuro, eles sinalizam que o Copom vai abandonar o chamado forward guidance (indicativo de próximos passos) depois de maio, buscando maior flexibilidade para lidar com o cenário.

Para a inflação medida pelo IPCA, a projeção ao fim desta ano caiu para 5,53%, abaixo da previsão de ganho de 5,55% na pesquisa anterior. Para 2026, a expectativa segue em 4,51%.

PIB e dólar

Em relação ao crescimento da economia brasileira, manteve-se a previsão de que o Produto Interno Bruto (PIB) crescerá 2% neste ano e 1,7% em 2026.

Já a expectativa para o preço do dólar no final de 2025 caiu para R$ 5,86, de R$ 5,90 anteriormente. Para 2026 também houve redução, de R$ 5,95 para R$ 5,91.